市场需要怎样的IPO常态化热点

来源:金融投资报 / 2019-12-05 06:13
A看点网综合摘要:■名家视线■财经人士曹中 市场需要怎样的IPO常态化,上一篇:11 月多家保险机构收罚单 费率问题频“踩雷” 下一篇:10川股估值有望看高一线 。■名家视线 ■财经人士曹中铭 多家证券报近日分别在头版或显著位置刊文聚焦新股发行常态化 。 根据报道 , 证监会将按照发展股权融资、优化上市公司质量、服务实体经济的整体需求 , 坚持新股常态化发行 , 重视市场投融资两端的平衡 , 明确市场预期 , 严

■名家视线

财经人士曹中铭

多家证券报近日分别在头版或显著位置刊文聚焦新股发行常态化 。 根据报道 , 证监会将按照发展股权融资、优化上市公司质量、服务实体经济的整体需求 , 坚持新股常态化发行 , 重视市场投融资两端的平衡 , 明确市场预期 , 严把资本市场入口关 , 推动发行、注册和市场承受力的有机统一衔接 , 切实防控各类风险 。 多家媒体同一天关注某类现象 , 今年以来并不多见 。

新股发行是资本市场最受关注的话题 , 也是与投资者利益密切相关的话题 。 因此 , 每年新股发行受到市场的关注度是非常高的 。 而从媒体多年来的报道看 , 对于新股发行的数量、融资额等 , 每年都会进行统计与比较 。 而且 , 市场走势低迷时 , 往往会被解读为与新股发行有关 。

A股市场的新股发行 , 曾经历经多次暂停 。 而在暂停的背后 , 新股发行对市场所造成的压力 , 新股发行导致市场低迷又往往成为千夫所指 。 而且 , 新股发行暂停也往往伴随着对于IPO制度的深化改革 。

A股市场的新股发行 , 可以说是历经了多种尝试 。 比如曾经实施过现金申购 , 如今又实行市值配售 。 再比如 , 在IPO制度2014年改革之前 , 新股实行所谓的“市场化发行” , 最终导致高发行价格、高发行市盈率、高超募的“三高”发行泛滥成灾 。 其时的所谓“市场化发行” , 只能说是“伪市场化” 。 但其对市场所产生的杀伤力却非常大 。 不仅资本市场优化资源配置功能被扭曲 , 导致市场失血严重 , 也对整个市场的信心形成极大的打击 。

而目前主板、中小板以及创业板的新股发行 , 又产生了新的后遗症 。 一方面 , 除了极少数个股外 , “新股不败”神话继续上演 。 新股上市 , 中签者往往会收获数个甚至是十数个涨停 , 也导致了无风险打新现象的出现 , 这显然又是不正常的 。 另一方面 , 新股在连续涨停后开板 , 由于此时股价已高企 , 又进一步放大了新股的投资风险 , 实际上是放大了整个市场的投资风险 。


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