新兴市场的投资机会将呈现头部化、区域化特征热点

来源:金融时报 / 2019-11-11 07:12
A看点网综合摘要:刘东亮新兴市场日益成为全 新兴市场的投资机会将呈现头部化、区域化特征,上一篇:关注全球经济失速下 宏观调控政策的方向 下一篇:加大金融支持装备制造业的力度 。刘东亮 新兴市场日益成为全球经济重要的组成部分 , 在国际分工、贸易链条、经济增长中扮演着越来越重要的角色 , “金砖国家”概念提出后 , 新兴市场一时间风头无两 。 但近年新兴市场的光环似乎不再 , 危机频发 。 那么 , 新兴市场现状究竟如何?投资机

刘东亮

新兴市场日益成为全球经济重要的组成部分 , 在国际分工、贸易链条、经济增长中扮演着越来越重要的角色 , “金砖国家”概念提出后 , 新兴市场一时间风头无两 。 但近年新兴市场的光环似乎不再 , 危机频发 。 那么 , 新兴市场现状究竟如何?投资机会与风险几何?

总量扩张 , 但与发达国家人均差距拉大

在2008年金融海啸后的这十年里 , 新兴市场呈现出总量增长但与发达国家人均差距拉大的特点 。

以IMF统计数据来看 , 新兴市场占全球GDP的比重 , 已经从2008年的31%上升到2018年的40% , 总量扩张显著;在贸易链条中 , 新兴市场制造业出口额占全球的比重 , 也从2008年的29.7% , 上升到2018年的33.6% , 说明新兴市场在全球经济中的分量越来越大 。 然而需要指出的是 , 在GDP9个百分点的涨幅中 , 有8.7个百分点来自于中国 , 这意味着除中国以外的新兴市场 , 在国际总量中的占比涨幅有限 。

总量扩大的同时 , 人均上的差距则有所拉大 。 以购买力平价计算的人均GDP衡量 , 新兴市场与发达经济体的差距从2008年的33462美元 , 扩大到2018年的34549美元 , 而中等收入国家与发达经济体的人均GDP差距 , 近三年则从2016年的35944美元上升至39231美元 。

在资本市场 , 新兴市场的表现也不理想 , 以2008年1月1日为基准日的话 , MSCI发达市场指数迄今上涨了36.9% , 然而 , 同期MSCI新兴市场指数则下跌了19.6% , 即还没有回到2008年的水平 。


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