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「招股书」山东玻纤产销链条紧密关联国外客户,未来或存产能过剩风险

A看点网摘要:起首大年夜临盆端,公司为欧文斯科宁供给的产品,必须经由欧文斯科宁一方供给的材料、设备才能够临盆出来;其次,在临盆过程中所依附的临盆技巧,还须要获得欧文斯科宁针对此项产品的专利授权;第三,大年夜发卖妒攀来看,公司对欧文斯科宁发卖产品不得发卖给...【 「招股书」山东玻纤产销链条紧密关联国外客户,未来或存产能过剩风险】


【环球网 采访人员 陈超】山东玻纤集团股份有限公司的主营业务为玻璃纤维的生产,主要应用于建筑材料、交通运输、电子电器、环保风电及消费品等领域。财务数据显示,该公司2016年和2017年的营业收入同比增速还高达18.84%和28.1%,但是在2018年营业额的同比增速就降至5.67%,几乎丧失了收入的成长性。不仅如此,在财务数据之外,山东玻纤的经营模式更加值得关注。
【 「招股书」山东玻纤产销链条紧密关联国外客户,未来或存产能过剩风险】根据招股书披露,欧文斯科宁自2016年起一直都是山东玻纤的第一大客户,同时也是山东玻纤的主要供应商,对于与欧文斯科宁之间的合作,山东玻纤认为并不是代加工关系。但是,针对山东玻纤与欧文斯科宁的合作上有几点问题:
首先从生产端,公司为欧文斯科宁提供的产品,必须经由欧文斯科宁一方提供的材料、设备才能够生产出来;其次,在生产过程中所依赖的生产技术,还需要获得欧文斯科宁针对此项产品的专利授权;第三,从销售端来看,公司对欧文斯科宁销售产品不得销售给其他客户、只能销售给欧文斯科宁。
上述信息指向,山东玻纤向欧文斯科宁销售的产品,在原材料采购、生产过程、最终销售,全程受控于欧文斯科宁,在此背景下公司将此项业务并未认定为代加工业务,令人质疑是否符合实质重于形式原则。
对此,山东玻纤在回复环球网采访人员采访时认为:公司“涵盖了玻纤纱生产各个工序环节,具备独立生产合格玻纤产品的技术能力”、“公司生产过程均由公司独立负责,未受控于欧文斯科宁”。但同时也坦陈:“开展与欧文斯科宁的业务合作,签订长期协议约定向其持续供应足够数量的玻纤产品,同时,支付特许权使用费后被授权许可生产其专利产品”、“欧文斯科宁出于对下游客户的信息保护,要求公司将生产的该类合格短切产品均直接销售给OC”。
另据招股书披露,山东玻纤与欧文斯科宁签订的销售合同,截止到2023年12月,双方协议在友好协商后约定另外延续七年,但是这项延期约定并非是强制性条款。同时,考虑到山东玻纤的现有固定资产生产设备的产能中,有很大一部分用于生产欧文斯科宁所需产品,如果2023年之后欧文斯科宁不再继续向山东玻纤进行采购,将有可能导致山东玻纤将出现产能过剩。
对此,山东玻纤在回复采访人员采访时表示:“OC在国外的产线投产并不会与公司形成直接竞争关系”,但是这与该公司在招股书第138页提到的“欧文斯科宁计划在法国和印度新增玻璃纤维产能,将与山东玻纤形成直接竞争”的信息,并不一致。
招股书还披露到,公司与欧文斯科宁签订的合同显示2018年及以后年度的销售量不低于4.5万吨但也不高于5万吨,以2018年公司对欧文斯科宁的实际销量,未来将无法再继续增长;同时,山东玻纤还在2019年4月与欧文斯科宁签订了补充协议,对欧文斯科宁销售高端产品价格将下降,且降幅高达近6%,这指向上市前的山东玻纤已经到达了盈利能力的顶点,同样值得投资者关注。
 「招股书」山东玻纤产销链条紧密关联国外客户,未来或存产能过剩风险
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